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（二）拼多多当前的状态2.1 拼多多依然是一家创业公司虽然拼多多成长很快，也有了一定的规模，但 它从成立到现在仅有4年时间，依然是一家创 业公司。就好比是刚读小学的YAO ，个头虽 高但依然只是个小学生。在这个阶段，需要的 是充足的营养和适当的磨炼。虽然偶尔也会被 推上球场，与大块头成年球员较量较量，这里 就特别需要裁判和教练关注场上对抗是否合理 小大人是会在皮肉青紫中成长，还是会韧带断 裂半月板受伤。我们相信大家愿意看到越来越 多的优秀球员涌现，贡献精彩比赛，而不是赛 场互殴。

此外，还有另外一个定价模型，就是杠杆。我们可以把投资者分成两类：一类是乐观者，一类是悲观者：乐观者买资产、加杠杆，悲观者减杠杆。所以资产价格涨或者跌，就看这个社会中，乐观者多还是悲观者多。在加杠杆的过程中，乐观者多，那么杠杆增加，资产价格上升，乐观者受益，悲观者受损。但是到一定程度，悲观者转多、乐观者转少，拐点发生、资产价格下跌。这个时候，悲观者受益，乐观者受损。这是另外一类资产价格定价模型。

QE依赖症为了拯救岌岌可危的金融市场、避免经济衰退，2008年底至2014年10月，美联储先后出台三轮量化宽松政策，通过QE购债政策向市场投放了逾3.9万亿美元资金，令美联储持有的资产规模占国内生产总值的比例从2007年底的约6.1%大幅升至2014年底的25.3%，资产负债表扩张到前所未有的水平。

根据统计结果，上市公司发生行业变更的主要原因，大概可以分为三类。1．公司被借壳因为被借壳上市而改变行业的公司共有68家。例如：三六零（601360.SZ）2017年借壳江南嘉捷，借壳上市后公司行业由“机械工业”变更为“互联网软件与服务”。2．公司通过投资，并购等方式引入新的业务

但整体来看，虽然相关乐观预期仍存，但这并非就意味着*ST烯碳已经可以安枕无忧。毕竟，公司2017年财务会计报告被中兴华会计师事务所（特殊普通合伙）出具了无法表示意见的审计报告。根据深圳证券交易所《股票上市规则》第14.4.1条的规定，因净利润、净资产、营业收入或者审计意见类型触及规定情形被暂停上市的，暂停上市后首个年度报告显示公司财务会计报告被出具保留意见、无法表示意见或否定意见的审计报告的，无论其财务报表是否为盈利或者亏损，都应强制终止上市。*ST烯碳在发布2017年度报告同时也提示风险称，公司股票可能存在终止上市的风险。

时代的洪流浩浩荡荡，方向难以阻挡。 拼多多在短短三年多的高速发展过程中经历了 各种曲折，是一个个老百姓用自己的真金白银 投票支持了她。在森林里，每一个局部树和树 的竞争是激烈的，不同局部的较量是异常丰富、 曲折变化的。但如果我们看整个森林，最终所 有树的方向又是一致的，那就是向着阳光的方 向。向着阳光的力量是异常强大的，他将改造 很多事物，或为改造事物开辟道路。拼多多的 出现和发展并不是因为我们有多厉害的能力， 平台有多完善，甚至都不是我们有多用功，而 是因为她生长在阳光充足的方向，这个方向就 是普惠、以人为先和更加开放。摒弃零和竞争 的帝国式思维，转变为以持续创新为基础，为 消费者和社会创造增量价值的思维，这就是我 们看到的阳光。 不论我们的作用有多大或有多微小，我们这一 代人终将被这个时代急速的洪流推向一个属于 我们的不一样的新时代。 感謝选择相信我们，加入我们创造新电电商这一 美妙旅程的投资人。让我们一起向着早晨七八 点钟太阳的方向前进，因为那才是新生的方向。